سایت ace90

چرا بسیاری از صندوق ها ادغام می شوند؟

خوب، طبق گفته رئیس منطقه اقیانوس آرام مرسر و مدیرعامل استرالیا، دیوید برایانت، آنها اساساً این کار را انجام می دهند زیرا فکر می کنند برای رقابتی بودن باید بزرگتر باشند و او گفت که این درست است… اما فقط تا حدی.

به نظر او، پس از رسیدن به یک توده بحرانی خاص، صندوق‌هایی با اندازه کامل وجود داشت، اما لزوماً بزرگ‌ترین آنها نیستند.

اگر به یک صندوق 300، 400 میلیارد دلاری نگاه کنید، مشکل این است که جابه‌جایی سرمایه‌گذاری بسیار دشوار است، به همین دلیل است که صادقانه بگویم، معاملات شلوغ زیادی را در مورد مواردی مانند زیرساخت‌ها، چه زیرساخت‌ها، مشاهده می‌کنیم. این بنادر، فرودگاه ها، جاده های عوارضی یا تولید انرژی است.

برایانت گفت که با رشد وجوه، آنها فرآیندی از سطوح مختلف مقیاس و کارایی را طی می‌کنند و در حالی که او نمی‌گوید که اندازه مهم نیست، می‌گوید که این فقط یک معیار نسبی موفقیت است.

او گفت: “با 5 میلیارد دلار برای ورود به بازی با چیزهای مختلف تلاش می کنید، بنابراین مشاهده که باید بزرگتر از “X” باشید درست است.

با 30، 40، 50 میلیارد دلار، احتمالاً در موقعیت فوق العاده ای هستید. شما به اندازه کافی بزرگ هستید که می توانید معاملات مختلفی را که در حال انجام هستند، به صورت جداگانه یا مستقیم انجام دهید. شما هنوز هم می توانید مناطق تولید آلفا را کشف کنید.

اما او گفت که زمانی که شما به 100 تا 150 میلیارد دلار رسیدید، چالش‌ها دوباره تشدید می‌شوند تا حدی به دلیل اندازه محدود بازار استرالیا و نیاز به شروع به یافتن فرصت‌های بیشتر.

او اظهار داشت که به اندازه کافی بزرگ و مسلط بودن در استرالیا در بازاری که به طور فزاینده ای شلوغ می شود، فقط شما را تا این حد می رساند.

مشکلات جهانی شدن

گام منطقی بعدی به گفته برایانت این بود که به بیرون از بازار محلی نگاه کنیم و جهانی شویم، اما این خود چالش هایی را نشان می دهد.

حتی بزرگترین سرمایه‌های ما مثلاً 200 میلیارد دلار چگونه جهانی می‌شوند؟ آنها چه چیزی را تخصیص می دهند… 60، 70 میلیارد دلار در سطح جهانی، و آن را بین بازارهای فهرست شده و غیر بورسی پخش می کنند؟ آنها در تلاشند تا جهان را پوشش دهند، این بسیار دشوار است.

بنابراین من فکر می‌کنم فضایی برای سرمایه‌هایی با اندازه‌های مختلف وجود دارد… چالش [though is] آنها باید کمی نسبت به کارهایی که در گذشته انجام داده‌اند کمتر دلواپس شوند و باید از قدرت خرید خود به خوبی استفاده کنند.»

او گفت آنچه که بسیاری از سرمایه‌ها می‌توانند انجام دهند این است که خدمات سرمایه‌گذاری را از مثلاً یک ارائه‌دهنده دریافت کنند، مثلاً از جایی مشاوره بگیرند یا خدمات مدیریتی یا دیجیتالی را در جای دیگری انجام دهند، و چیزی که آنها را قادر می‌سازد انجام دهند این است که ماهیت خود را دوباره مطرح کنند. چرا آنها آنجا هستند» در وهله اول، به نقطه تفاوت اصلی خود در بازار بازگردند.

او گفت: «ما با انواع صندوق‌هایی که حول کارفرمایان، مناطق جغرافیایی، صنایع، صندوق‌های مذهبی (کلیساها و موسسات خیریه) مستقر هستند، صحبت می‌کنیم.

بحث با آنها این است که “دوباره به من یادآوری کن، چرا وجود داری”؟ شما واقعاً باید به اصول اولیه برگردید. و [what you find is] آنها واقعاً نمی خواهند شخصیت و هویت خود را با هم ادغام کنند، اما برای انجام این کار تحت فشار هستند زیرا به مقیاس دسترسی ندارند.» او گفت.

نکته برایانت این است که موسسات دیگری از جمله Mercer وجود دارند که به وضوح می توانند به آن صندوق ها کمک کنند تا به آن مقیاس دسترسی پیدا کنند، چیزی که سرمایه ها باید روی آن متمرکز شوند، تمایز دادن چیزهایی است که برای شخصیت و هدف آنها حیاتی است.

بنابراین در پاسخ به این سوال که “صندوق با اندازه کامل چیست”؟ برایانت بر این باور است که بسته به اهداف شما و آنچه که می خواهید به آن برسید یا به طور خاص، چه چیزی را می خواهید برای اعضای خود به دست آورید، می تواند موارد مختلفی باشد.

پس آینده چگونه خواهد بود؟

برایانت خاطرنشان کرد که در حالی که او مکانی برای سرمایه‌های مختلف در اندازه‌های مختلف در چشم‌انداز فوق‌العاده آینده استرالیا می‌دید، اما معتقد نبود که آن منظره تفاوت اساسی با امروز ندارد.

تغییرات اخیر در قوانین منگنه به طور قطعی نحوه جذب اعضا را تغییر خواهد داد.

“در حال منگنه کردن، شما اکنون اولین سرمایه خود را برای زندگی دارید… از نظر تئوری… شما می توانید تغییر کنید، اما انجام این کار بسیار سخت تر است.

اما یک هشدار فنی مهم به ویژه در میان گروه‌های اعضای جوان‌تر وجود خواهد داشت.

او گفت: «اعضای جوان‌تر اکنون از طریق تجربیات آنلاین به صندوق‌ها می‌روند. و چه با یک لنز سرمایه گذاری اخلاقی همراه باشد یا هر چیز دیگری، مسیرهای رسیدن به آن [entry to funds] قرار است تغییر کنند. کارفرمایان همچنان مرتبط خواهند بود، جوایز صنعت همچنان مرتبط خواهند بود، اما تغییر خواهد کرد.”

بنابراین وقتی برایانت به این فکر می‌کند که سرمایه‌های آینده چیست، در مقابل سرمایه‌هایی هستند که هنوز وجود ندارند.

او گفت: «یکی از شراکت‌هایی که ما داریم با ویرجین است و این نوع مشارکت‌ها در آینده بازنشستگی بسیار مهم خواهند بود.

جالب است که آنها موانع کمی برای ورود دارند. بله، شما به مجوز و غیره نیاز دارید، اما اگر در توزیع آنلاین بسیار خوب هستید، فردا می‌توانید به خوبی یک صندوق راه‌اندازی کنید.»

بنابراین من به این فکر می‌کنم که مثلاً «Amazon Super» چگونه به نظر می‌رسد و در یک بازار 3 تریلیون دلاری، آمازون به اندازه‌ای است که فکر کند، «صبر کن، من می‌توانم با کسی شریک شوم» و آنها هرگز دفتر پشتی را نخواهند ساخت. آنها می خواهند مردم را وادار کنند که سرمایه گذاری، مدیریت و سایر موارد را انجام دهند، اما آنها جذب اعضا را انجام خواهند داد و تجربه عضو را به پیش خواهند برد. بنابراین رقبا خواهند آمد، آنها فقط از جای دیگری خواهند آمد.”