سایت ace90

به گفته ادوارد لیز ، سرپرست گروه استراتژی های زیست محیطی سهام های فعال بنیادین مدیریت BNP Paribas Asset Management ، سرمایه گذاری با تمرکز بر پایداری هرگز زمان مهمتری نبوده و زمان مشکل سازتری وجود نداشته است.

در آستانه کنفرانس تغییرات آب و هوایی سازمان ملل در ماه نوامبر (COP26) و در کنار تصویب لایحه زیرساخت های جو بایدن ، رئیس جمهور ایالات متحده – که ده ها میلیارد دلار به پروژه های انرژی پاک منتقل می شود – لیس فرصت های عظیم را برجسته کرده است چالش های قابل توجهی در ارتباط با سرمایه گذاری و تخصیص سرمایه به روشی واقعاً پایدار است.

پیمان های جهانی و تخصیص سرمایه دولتی به کنار ، تداوم حرکت تخصیص دهندگان و مدیران سرمایه گذاری به منظور ادغام ESG در انتخاب سهام ، ایجاد سبد سهام و تصمیمات تخصیص دارایی های استراتژیک ، بازجویی از اندازه گیری ESG را بسیار مهمتر می کند.

“همه نمره ESG گرفته اند ، ESG همه سازگار هستند ، همه راهی پیدا می کنند که خود را به آن متمایل کنند. و مردم در حال گرفتار شدن هستند ، شستشوی سبز در حال حاضر گسترده است و در حال تبدیل شدن به چیزی است که به صراحت نامیده می شود … وقت آن است که سرمایه گذاران فراتر از انتخاب شرکت ها و تخصیص سرمایه به دلیل نمره ESG عمل کنند. “لیس در مصاحبه با مجله سرمایه گذاری

در حالی که پیشرفت قابل توجهی در پشت توافقنامه های جهانی مانند گروه سرمایه گذاران نهادی در مورد تغییرات آب و هوا ، اصول سرمایه گذاری مسئول سازمان ملل متحد ، توافقنامه پاریس و سایر ابتکارات از جمله طبقه بندی اتحادیه اروپا برای فعالیتهای پایدار برای استانداردسازی و اندازه گیری پیشرفت صورت گرفته است. در جهت اهداف پایداری ، لیز خاطرنشان کرد که نقطه مقابل همه این پیشرفتها موارد رو به رشد تخصیص و تیک تیک توسط سرمایه گذاران و شرکتهایی است که به دنبال بهره مندی از بازسازی حرکت ESG هستند.

پرتاب کردن موارد مثبت کاذب

نمرات ESG راهی برای شرکت ها و سرمایه گذاران برای کسب اعتبار خودکار و بهره مندی از تبلیغات ESG علیرغم نداشتن اعتبار واقعی پایداری است ، لیس توضیح داد ، با اشاره به بسیاری از “مثبت کاذب” که نمره ESG می تواند افزایش دهد.

“چگونه می توانید بفهمید که یک شرکت کاری مهم انجام می دهد؟ شما این کار را با توجه واقعی از پایین به بالا به شرکت ، از طریق تجزیه و تحلیل دقیق تقسیم بندی درآمد ، تقسیم بندی capex ، درک این که پول آنها به کجا می رود و از کجا می آید ، تمرکز آنها در کجا است ، توسعه آنها چیست. ” به

لیز خاطرنشان کرد: نتایج مثبت کاذب یک نتیجه رایج از نمره گذاری ESG است که به درستی مورد بازجویی قرار نگرفته است. شرکتهایی که دارای پایداری بالایی هستند ، می توانند نمرات ESG پایینی داشته باشند زیرا ممکن است تعداد افراد را به گزارش اختصاص ندهند ، در حالی که شرکتهای کمتر مطلوب از نظر پایداری بسته به نحوه وزن دهی نمرات خود می توانند دارای رتبه بالایی باشند.

بسیاری از شرکت هایی که تحت سیستم امتیازدهی BNP Paribas Asset Management قرار گرفته اند ممکن است در سیستم های امتیازدهی ESG به طور گسترده رتبه بندی بالایی نداشته باشند زیرا برخی از آنها شرکت های کوچکتری هستند و ممکن است تعداد افرادی که به سیاست های ESG خود اختصاص دهند ، نداشته باشند.

اگر امروز تقریباً به هر سیستم ESG مراجعه کنید و شرکتهایی را انتخاب کنید که بالاترین نمرات را دارند ، از نظر تاثیر واقعی ، نرخ بسیار ناخوشایندی خواهید داشت. من فکر نمی کنم تأثیر آنچنان که شما فکر می کنید با نمره ESG ارتباط داشته باشد. “

لیس مستقر در دفتر مرکزی BNP Paribas Asset Management در لندن ، با مرکز پایداری شرکت همکاری می کند که 28 نفر را در سطح جهان در کنار یک گروه تحقیقاتی کمی استخدام می کند تا تحقیقات و دانش اختصاصی را برای فعالیت های شرکت ها در جهان سرمایه گذاری خود به ارمغان بیاورد. این شرکت سرمایه گذاری مرکز پایداری خود را برای ادغام ESG در تیم های اصلی سرمایه گذاری خود در طول سالها ایجاد کرده است. اوج این کار یکی از دلایلی است که BNP Paribas Asset Management از خود به عنوان “سرمایه گذار پایدار برای جهان در حال تغییر” یاد می کند.

پیشرو در ادغام

به گفته کایلی ویلمنت ، مدیر ارشد سرمایه گذاری در مرسر استرالیا ، استرالیا و سرمایه گذاری پایدار به ویژه در سال های اخیر به سرعت شتاب گرفته است و استرالیا حداقل در سطح کشورهای اروپایی است که جهان را به سمت سرمایه گذاری اصلی هدایت می کند.

ویلمنت تمرکزهای متعدد CIOs و تیم های سرمایه گذاری در صندوق های امروزی را شامل می شود ، از جمله ایجاد بازدهی قوی در حالی که ریسک را مدیریت می کند و با گذر از یک مسیر گذار که هنوز نامشخص است ، به یک گذار آب و هوایی می پردازد.

ویلمنت توضیح داد: “در حال حاضر که واقعاً متمرکز بر ایجاد استراتژی های م sustainثرتر در زمینه تخصیص دارایی یا SAA است ، به طوری که ما اجزای ساختاری سبد سهام را داریم که بر انتقال به آینده کربن کمتر متمرکز هستند.”

“وقتی نوبت به انتخاب مدیر می رسد ، این واقعاً در مورد ما راحت است که مدیرانی که ما به مجموعه آنها می آوریم ESG را در تصمیم گیری خود ادغام می کنند. و سپس عناصر ساخت نمونه کارها نیز وجود دارد ، “او گفت.

به غیر از (یا علاوه بر) رتبه بندی مدارک EGS مدیر ، ویلمنت بر نیاز تیم های سرمایه گذاری برای داشتن مسئولیت های کلیدی یا KPI برای ESG تأکید کرد.

“واقعاً باید تیم سرمایه گذاری تا مدیران نمونه کارها نفوذ کند. چیزی که قبلاً می دیدیم در گذشته بسیار اتفاق می افتد ، یک تیم ESG است که ممکن است تحقیقات جالبی انجام دهد ، اما مدیران مجموعه هرگز هیچ توجهی به آن نکرده اند. اگر با مدیران سبد سهام شما این باور وجود نداشته باشد ، در سبد سهام با آن برخورد جدی نمی شود. “

ویلمنت همچنین اهمیت شرکت های سرمایه گذاری را برای نشان دادن نتایج ادغام ESG خود با مطالعات موردی و نمونه هایی از سرپرستی از جمله رای گیری و نمونه های دیگری که در آن تعامل منجر به تغییر رفتار با شرکت ها شده است ، برجسته کرد.

کیرستن تمپل ، مدیر تحقیقات مشاوران سرمایه گذاری JANA ، گفت: “برای ما هرگز برای یک سازمان کافی نبوده است که یک سیاست خوب یا تحقیقات خوب داشته باشد ، ما همیشه می خواهیم بفهمیم که چگونه در زمینه نمونه کارها استفاده می شود.”

“من فکر می کنم روزی روزگاری ما ممکن بود کمی بیشتر … نسبت به رویکرد فردی مدیر در مورد چگونگی ادغام ESG حساس بودیم. اکنون این انتظار وجود دارد که شما واقعاً بتوانید آن را نشان دهید ، صرف نظر از رویکرد شما ، صرف نظر از اینکه ساختارهای استاندارد شما در مورد سایر عوامل غیر ESG چگونه ساختار یافته است. “

تمپل گفت که در مورد مشارکت که مشاوران و تخصیص دارایی شرکت های سرمایه گذاری را تحت فشار قرار می دهند تا بیشتر پاسخگو باشند.

“یک انتظار بسیار قوی وجود دارد که اگر قصد دارید آن شرکت را در اختیار داشته باشید و مشکلاتی را مشاهده کنید ، باید با شرکت ها صحبت کنید و واقعاً برای حل این مسائل تلاش کنید … بدیهی است که یک فشار نظارتی وجود داشته است و شرکت ها برای گزارش در حال حاضر بنابراین شما در واقع داده ها را دریافت کرده اید ، اکنون به میزان معنی دار بودن شما مربوط می شود. “

اثبات نامزدی

در مورد مشارکت ، واگذاری کمترین مانع برای سرمایه گذاران است و تخصیص دارایی باید تلاش کند تا از آن عبور کند ، لیس از BNP Paribas Asset Management اظهار داشت.

شرکت ها باید میزان رای گیری خود در برابر شرکت ها را در مجمع عمومی عمومی منتشر کنند ، آنها باید هر سه ماه یکبار این نمایندگان را بررسی کنند و باید داده ها را تجزیه و تحلیل کنند تا تأثیر رای آنها بر شرکت هایی که در آنها سرمایه گذاری کرده اند و زمانی که آنها لیس توضیح داد که معیارهای لازم برای حفظ آن را دارند.

در این فصل AGM 2021 ، BNP Paribas Asset Management با 34 درصد از قطعنامه هایی که با 1684 مجمع عمومی در سراسر اروپا ، آمریکای شمالی و آسیا رای داده بود ، مخالفت کرد. داده ها نشان می دهد که 90 درصد از قطعنامه های سهامداران مربوط به اقلیم را پشتیبانی می کند و 37 درصد قطعنامه های مربوط به انتخابات مدیران را به دلایل تنوع رد می کند.

“اما من فکر می کنم تعامل مناسب فراتر از این است [shareholder voting and divestment]”لیس ادامه داد.

“مشارکت برای مشاغل مدیریت دارایی بسیار سخت تر است و به طور طبیعی با PM ها مطابقت دارد [portfolio managers] او که صاحب موقعیت است و واقعاً با مدیرعاملان و CFO ها مجبور است به تنهایی آنها را مجبور کند تا عملکرد خود را تغییر دهند. “

“و اینها بیشتر شبیه موقعیت های موقت هستند [where PMs can meaningfully influence operational change]، از نظر تجربه من این اتفاق چندان مکرر نمی افتد ، اما وقتی اتفاق می افتد داستانهای فوق العاده ای هستند … شرکت هایی که سعی می کنند مدعی شوند این کار را همیشه انجام می دهند ، من به آنها شک دارم ، زیرا فکر نمی کنم همپوشانی آن فرصتهای واقعی در بازار و موقعیت سهامداری شما بسیار مکرر است. “

به طور کلی ، لیز گفت زمان آن رسیده است که شرکت های سرمایه گذاری در تقسیم بندی محصولات خود نظم و انضباط داشته باشند و در مورد هدف از وجوه خود صادقانه تر به نظر برسند که آیا آنها بر شرکت هایی که راه حل های پایدار ارائه می دهند در مقابل شرکت هایی که سعی در سازگاری با سیستم ESG دارند تمرکز می کنند. به

هنگامی که ESG ممکن است در سمت دیگری از حصار برای انتخاب دارایی نشسته باشد. او گفت که اکنون زمان یکپارچگی بیشتر فرا رسیده است ، زمان آن است که تخصیص دهندگان دارایی و سرمایه گذاران در مورد رویکرد خود و آنچه که به میز ارائه می دهند شفاف سازی کنند.

این داستان با همکاری BNP Paribas Asset Management تولید شده است.